泸州老窖（000568，收盘价29.41元）发布了2009年三季报，成为首家公布三季度业绩的白酒上市公司。前三季度泸州老窖实现营业收入32.11亿元，同比增长4.35%；归属于上市公司股东的净利润12.55亿元，同比增长15.72%；每股收益0.90元，净资产收益率32.82%。

其中，7~9月公司实现营业收入10.07亿元，较去年同期增长4.18%，较二季度环比增长9.39%；实现归属于上市公司股东的净利润4.04亿元，较去年同期增长17.52%，较二季度环比增长25.86%。

餐饮渠道销量增加

泸州老窖董事会并未在三季报中对公司业绩变动原因作出过多说明。但是业内人士认为，泸州老窖三季度业绩环比上升与白酒行业景气度恢复有关。中信证券(600030)食品饮料行业研究员许彪在前期一份研究报告中指出，8月以来，酒楼的有效开瓶数量明显上升。以泸州老窖的主打产品“国窖1573”为例，8月在北京酒楼总共销售9000瓶，较7月的近8000瓶增长13%。而中投证券也曾指出，从销售渠道来看，泸州老窖的销售渠道是以餐饮为主，零售为辅。毋庸置疑，餐饮渠道销量增加对泸州老窖三季度销售收入贡献明显。

不过，从三季报中也可以看出，公司营业收入稳健增长与实行更为宽松的信用政策有密切关系。虽然前三季度营业收入同比增幅还不到5%，但是三季度末公司应收账款却较年初的2823.18万元大幅上升123.54%，至6310.84万元；预收款项也由年初的7.09亿元减少了1.43亿元至5.66亿元，不过这一数据较今年中期期末的4.23亿元增加了1.43亿元。

参股华西证券获利2.61亿

此外值得一提的是，由于今年年初以来A股市场大幅反弹且成交量明显放大，公司参股34.85%的华西证券业绩大幅增长，为公司利润增长作出了突出贡献。前三季度公司实现投资收益2.61亿元，同比增长59.31%，占公司利润总额的16.33%。其中，7~9月实现投资收益1.01亿元。

半年报显示，泸州老窖下属的参股公司中，以权益法核算的长期股权投资只有华西证券一家，而今年上半年公司投资收益也全部为参股华西证券确认的投资收益。因此如果7~9月泸州老窖的投资收益仍然全部来源于华西证券，那么可以推算出华西证券前三季度共实现净利润7.49亿元；已经较2008年华西证券全年实现的4.63亿元净利润高出61.77%。

从三季报中可以看出，虽然由于大盘原因，泸州老窖股价在8月5日创出年内新高35.32元以后回落，基金仍然对公司青睐有加。截至9月30日，公司前十名无限售条件流通股股东除第一大股东泸州市国资委外，其余9家全部是基金，合计持有公司股票1.25亿股，和二季度末的持股数1.23亿股基本持平。（每日经济新闻 王砚丹）

龙头泸州老窖净赚4亿元

首家白酒股今日公布三季度业绩。泸州老窖亮出成绩单显示7~9月净赚4亿元，同比增长17.52%。由于这三个月以来，有关白酒消费税调整和严查醉驾等消息一直不绝于耳，市场担忧影响白酒业绩，泸州老窖这份季报暂时能让重仓白酒股的基金缓过一口气来。

“这一业绩和我们之前预计的差不多。”平安证券酒业分析师文献说。

三季度可谓白酒业多事之秋，8月《白酒消费税最低计税价格核定管理办法(试行)》正式执行，调整计税基数直接影响包括泸州老窖在内的收入。其后严查醉驾直接冲击酒类销量，五粮液也卷入“调查门”。

不过，二线白酒酒鬼酒早前则公布预增，料在销售好转带动下三季度仍能赚2300万元。中投证券分析师黄巍认为，白酒行业下半年跑赢行业指数机会很大。（广州日报）

泸州老窖前三季净利12亿 交银增持博时“隐退”

高端酒类上市公司的首份三季报正式出炉。泸州老窖（000568.SZ）今日公告称，公司前三季实现营业总收入32.11亿元，同比增长4.35%，归属上市公司股东的净利润12.55亿元，比上年同期增长15.72%。

根据公司公告，公司第三季度实现营业总收入10.07亿元，同比上升4.18%，归属上市公司股东的净利润4.04亿元，同比增长17.52。

事实上，作为基金重仓的白酒行业类上市公司，泸州老窖2009年前三季度的业绩是投资者关注的重点。此前有分析师表示，对公司三季度实现增长抱有期望。但在二级市场上可以看到，该股三季度的表现平平，累计涨幅不过2.44%。

根据三季报，泸州老窖的十大流通股股东中，虽然基金持有的总份额较上半年略有增加，但部分基金却选择了大幅减仓，这在一定程度上说明基金对该股的看法已经出现了分歧。据了解，目前泸州老窖的前十大流通股股东中共有9只基金，总持股为1.27亿股，而上半年公司十大流通股股东中同样有9只基金，共计持有公司1.22亿股，基金持有份额增加了3.55%。交银施罗德精选股票型基金在三季度大幅增持了泸州老窖，合计持股达到1587.16万股，而曾是公司第三大流通股股东的博时新兴成长(050009)股票型基金二季度末持有泸州老窖1700.9万股，但三季报却从十大流通股股东名单中消失。（第一财经日报 陈昊旻）